近日，《新闻晨报》报道，第12届里昂证券中国投资论坛上，里昂证券中国研究主管刘炜表示，A股36倍的市盈率折算成年收益率约3%，比10年期国债3.6%的收益率还要低。与之对应的是，香港市场的市盈率16倍，年收益率约6%，高于美国10年期国债4%的收益率，香港市场明显更有投资价值。
这些仅仅股市巨大泡沫的一家之言。实际上，A股市场何止36倍的市盈率？40倍绰绰有余了！诚如一些人所预料的那样，A股市股指涨到5000点不是没有可能，到那时股票年收益率不到2%是完全有可能的。目前5年期的固定存款利息是4.41%，1年期是2.79%。与此同时，不到3%的股票投资年收益率，股民们图什么呢？诚然，3%的年收益率是个平均数，可能有些股票高于这个数据。但是，超过所得还有所得税和时间成本。相当多的股票还是亏损。与5年期的固定存款利率4.41%相比，只有股票收益到达5%时，股票投资才仅仅是和固定存款大致相当。因为股票交易中间存在手续费等支出。在此，不禁要问，疯狂的股民们到底是为了赚钱呢？还是为了凑热闹？
传说中，当年唐僧师徒四人西天取经，途经“火焰山”。熊熊燃烧的火焰山，挡住了唐僧师徒西去的道路，深通广大的齐天大圣孙悟空也险些命丧火海。今日的股市的“熊熊火焰”和“火焰山”是如此的相似。是谁点燃了股市的“火焰山”？谁又将成为这股市“火焰山”的牺牲品呢？
财迷心窍说的是贪图金钱而使人利令智昏。一些股市炒作玩家不断的“煽风点火”，把一个个普通的股市门外汉诱惑进股票投机的股市泡沫市场，很多人“倾家荡产”、抵押贷款把血本押进了股市，在惊慌而不安中渡过一个个难熬的夜晚。“如履薄冰”是众多股票投资者的心理写照。当一个个新入市的股民在盘算着自己的股票如何赚钱时，一些上市公司和机构投资者开始了联合的内幕操控股票市场的背后勾当。有人哭，有人笑。把少数股票市场侥幸投机获利的投机分子过分的夸大宣传、是造成更多民众盲目入市的罪魁祸首！
股票市场的投资者到底是为了获取股票升值后的分红，还是为了从股票价格的涨落中获取涨落“差价”获利呢？中国去年全年20万亿的国内生产总值，现在的股市总市值基本已经达到这样的水平。而全部1700多家上市公司充其量不过是中国可上市公司总数的15%。稍微有些头脑的人都清楚，这里边的水分有多大。股市这么大的泡沫有些混帐的所谓“股评家”和股市狂热分子、“经济学家”始终在鼓吹股市“牛”不可破的“真理”。看来有些人不把一个个散户投资者的家财“骗”光是誓不罢休！
商品经济的最高阶段是金融经济，而金融经济的核心就是股票和证券市场交易。股票发展的初级阶段是股票投资者可以在上市公司盈利时，按年从公司获取分红。但是，股票市场交易的活跃与公司分红周期的偏长之间的矛盾，使股票投资者利用股票市场炒作股票价格获取短期“股价涨落差价”成为现实。因而，成熟的股票市场已经不是简单的股票投资与股票盈利分红的关系，而是股价涨落的投机游戏。这样股票市场的“投机性”是第一位的。赌场没有永远的赢家，而股市也一样。
对于多数民众来说，如果打算依靠股票投资从上市公司的业绩中获取分红收益，那就必须要参考一下银行的5年期固定存款利率和国债投资收益问题。当股票市场的年平均收益率还不能高于固定存款的利率或者国债利率时，民众最好不要盲目进入股市。当然，如果股票投资者也想进行一次“赌博”，那么就要有必然老本输光的打算和风险控制，请留足自己的“口粮”。
在股市“火焰山”不断燃烧的情况下，政府监管部门是要用最严厉的手段打击那些非法操控股票价格的幕后黑手，更要严厉打击那些不断鼓吹股市“牛皮”的言论。近期，监管部门处罚了一批违法违规内幕交易人员和上市公司，这些处罚手段远远不够，而且处罚明显偏轻了。顽症用猛药，股市“火焰山”不降大雨是难以熄灭的。等一个个股民被“烧焦”时，损失的不是股民的家财，而是整个国家经济的信心和活力。证券市场需要人气，但不能用不断的吹嘘和蛊惑人心的方式引诱民众进入股市。股票市场需要的是法制完善，理智冷静的股票投资者，不是毕其功于一役的“博彩”式股票“赌徒”。这场股市“火焰山”该如何熄火呢？www.fazh.cn
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