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股市 “怪圈”,谁主沉浮?   

2007-02-16 11:37:23|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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普遍上涨的股市似乎人人都是投资高手。而股市低迷时期所谓的股评专家也是“信口开河”。每当看到电视和媒体上所谓的股票投资分析师大谈股市“涨落”时,忍不住暗暗发笑。谁知道明天因为这位的“高谈阔论”要损失多少?或者侥幸小赚一把。股市有没有常胜将军?有没有永远赚钱的投资者?这样的问题是很多股民迫切想知道的。

正如赌场一样,常胜将军不存在。只是庄家出了“老千”,所以赌徒总是输得多。股票市场也一样,根本不存在永远的赢家。唯有那些见好就收,不过分贪心的人才能成为股票投资的“赢家”。

罗杰斯似乎是股市投资的“股神”。谁又能想到,当初罗杰斯在股市交的学费呢?人们说股市是一个国家经济发展的“晴雨表”。因而只要国家的经济不断的发展,股市就会伴随着经济走势不断上扬。这只是股票投资者一厢情愿的想法,照此操作非赔光了本钱不行。

经济的不断增长不意味着所有的行业都发展。就算所有的经济行业都增长,每一个行业内的企业生产者也不一定都盈利。股票既然是有具体的企业经营者发行的,股票的价格所体现的股票价值必然要反映企业的经营变化状况和发展前景。

原本股票持有人可以在年终时按照持有股票份额从公司分红。但是一旦公司亏损或盈利状况不佳,股票持有人的分红计划就会泡汤。所以,具体企业的生产经营状况和盈利能力,以及资产负债和未来发展潜力是一只股票涨落的决定性因素。掌握了这一核心要诀是否就可以高枕无忧,持有股票等待分红了呢?

不然,股票除了反映企业的生产经营状况外,它的涨落还必然和企业的实际经营后状况有所背离。有人说,这样的话不是背离了刚才的说法吗?没有背离,只是股票反映的企业经营状况和股票市场的环境有一个变化周期。同时,股票作为一种金融衍生工具,它不单单是持股人分红的凭据。它更多的时候是一种可以操作的“投机”赚钱机会。

企业的股票一经发行上市,就必须接受现有的股票市场环境气氛的检阅。国家的经济政策和金融政策可以短期的直接影响股票市场的资金存量。在一定条件下,一件商品的价格,很多人买和一个人买的价格更定是不同的。一个人买商品时没有竞价,价格肯定是比较低的。相反,一件商品拍卖时,很多人竞价,最终成交价自然很高。这只是商品交易的一般习惯。

股票市场一定时期内的股票总量是有限的,而进入股市的资金是无法估量的。当进入股市的资金部较多时,股票价格在众多投资人的竞价买卖中自然上升,这种上升又会刺激更多的人进入股市,在此所有的人都会赚钱。反之,股市资金有限,很多人不敢买卖股票这是股价只能在等待中下降,由此股民抛售股票就成为必然。由此,股市就会低迷。所以说,一定时期内股票总量不变情况下,国家的投资政策和金融政策可以直接影响股票市场的价格波动。

股票市场是一个动态的发展过程,不可能出现股票总量恒定不变。新股的发行会增加股市总体容量,因而股市在发展中必须不断地有新的资金进入。这里有一个比例的问题,就是“新股”的发行速度和数量能否和股票市场资金的保有量保持良性的比例。否则,在“新股”发行数量增加缓慢的情况下,政府为了刺激股市一味的出台政策措施增加股市资金的来源。这样短期内可以刺激股市上涨。

但是,这样做的恶性后果是,股票市场的资金进入量和股票发行企业的实际经营业绩不相符合,股市就会形成资金充裕性“泡沫”。一旦年报披露上市公司业绩和“股市泡沫”中股票涨幅不相匹配,“股市泡沫”就会破灭。很多人就因此颗粒无收。我们国家近期的股市就属于“资金充裕性股市泡沫”。

我们可以追溯一下近期股市的涨落情况。两年前股市低迷到千点以下,全国的证券公司几乎全军覆没,盈利者寥寥无几。国家一方面在治理整顿证券公司,一方面对上市公司展开“股改”。同时国家为了刺激股市复苏,出台了很多股票市场投资政策,如保险资金入市,社保资金入市,国有企业允许炒股,金融业混业经营等等措施,这些措施都增加了股票投资资金来源。

股改的两年中,新股的发行被停止。股改完成,各项刺激股票投资的政策集中表现,股市资金空前过剩。在大量资金操控下,股票价格一路飙升,洗刷了连续几年来的耻辱。很多人赚了钱。在利好形势影响下,很多人卖房炒股,或者抵押房产炒股。这分明就是穷家当产的先兆。

试想股票交易场所出现了人们排队立户而无法进入的场面,这不是物极必反的先兆是什么?再清楚不过的事实是离近年报出炉时期,上市公司的业绩肯定不会像股票价格那样令人兴奋。股票还能涨下去吗?一些人因此不服气地说,罗杰斯不了解中国,中国没有“股市泡沫”。其实,罗杰斯说什么不管紧要,关键是每一个投资者都要清楚自己在做什么。

股票投资者对持股企业的生产经营情况了解多少?这个企业能盈利多少?你手中持了企业的股票,到头来这个企业没有盈利,而且还亏损了,负债不少,你如何感想?那个傻子愿意在高价接受你手中的股票。

股票市场低迷时,政府想尽办法出台措施支持股票复苏。导致各项政策过度集中,引发证券市场资金短期过剩,“股市泡沫”到来害了不少股民损失惨重。在“股市泡沫”严重时,国家不得不想尽办法影响和干预股市,“股市泡沫”没了,股民怨声载道。

中国股市始终没有摆脱政府主导的影子,股票市场交易的客观公正性受到质疑,投资者对政府产生了不信任。这里问题出在股票市场的法律法规不健全、不完善。一个法律法规健全的股票市场,不需要政府明的、暗的采取措施影响股市。如在股票市场资金过剩情况下,我们适当加快“新股”的发行速度,这时股市资金就会被稀释部分。

而目前我过渡股票发行制度很不完善,多是国有企业政策上市。发行周期长,审批环节复杂。民营中小企业上市困难。再者,如果我们的股票市场监管制度严格,上市公司的年报和半年报改为季报。这样上市公司的经营状况适时的暴露在投资者面前,股市投机的概率大大降低。就算股票市场资金过剩也不至于形成不合实际的“股市泡沫”。还有我们的股票分析师们如果不是从一己私利出发,大肆鼓吹“牛市”,也不至于在疯狂的股市中推波助澜形成“股市泡沫”。

股票市场投机性任何时间都存在,这也正是股票投资的“风险”。股票市场的游戏规则就是股票投资者在相互的买卖炒作中,推动股票价格的涨落波动从中渔利。这种游戏的结果是少数人赚钱,多数人可能亏损。每个人都赚钱的股市是不存在的。因为股市的资金进入量始终是大于股票市场价值总量,而上市公司总是有赚有赔。

要形成一个健康的良性股市,要有非常严格的法律监管制度,减少政府的政策性干预。形成一个法制完备的股票投资资金和股票总量合理比例良性循环的市场环境气氛。这样才能最大限度的避免“股市泡沫”的出现,确保股票投资者都成为股票投资的“赢家”。

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